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L’opérateur télécom public camerounais, Camtel, a engagé un consortium de quatre banques nationales pour financer un plan d’investissement de 52,2 milliards de FCFA, selon des sources proches du dossier. Le pool bancaire comprend la Commercial Bank Cameroun (CBC), Afriland First Bank, l’Union Bank of Cameroon (UBC) et le National Financial Credit (NFC).
Le programme d’investissement vise à étendre la couverture 2G, 3G et 4G dans les capitales régionales et départementales, les villes universitaires et les principaux établissements d’enseignement supérieur à travers le pays. Pour lever les fonds nécessaires, la CBC, agissant en tant que chef de file, a sollicité la Banque des États de l’Afrique Centrale (BEAC) pour un refinancement dans le cadre de sa « fenêtre B », désormais appelée la fenêtre spéciale de refinancement. Contrairement à la fenêtre A – qui gère les opérations de liquidité dans le système bancaire de la CEMAC – la fenêtre B est réservée au refinancement des prêts à moyen terme liés à des investissements productifs, le refinancement étant plafonné à 60 % du coût total du projet.
Lors de la réunion de son Comité de Politique Monétaire le 29 septembre 2025, la BEAC a approuvé un refinancement de 31,3 milliards de FCFA, soit 60 % du budget d’investissement de Camtel. Cette facilité a une échéance de sept ans, ne comporte pas de période de grâce et porte un taux d’intérêt indexé sur le TIAO, fixé à 4,5 % au moment de l’approbation. Le taux directeur a ensuite été porté à 4,75 % après la réunion du CPM du 15 décembre 2025.
La banque centrale a assorti le déblocage des fonds de deux conditions principales. Camtel doit d’abord augmenter sa contribution en fonds propres de 11,2 milliards à 20,9 milliards de FCFA, soit un supplément de 9,7 milliards de FCFA. En outre, l’entreprise doit fournir un engagement écrit que les fonds seront utilisés exclusivement pour le déploiement d’infrastructures 2G, 3G et 4G dans les capitales régionales et départementales et les principaux établissements d’enseignement supérieur.
En effet, Camtel doit démontrer un autofinancement complet de 20,9 milliards de FCFA avant que ses banques partenaires puissent accéder au refinancement de 31,3 milliards de FCFA de la fenêtre B, et elle doit exclure formellement tout détournement des fonds vers d’autres usages.
Au-delà de ces conditions, la BEAC a émis des recommandations de gestion visant à renforcer la situation financière de Camtel. Celles-ci incluent l’amélioration des marges opérationnelles pour que le résultat d’exploitation représente au moins 15 % du chiffre d’affaires, l’augmentation des ratios de rentabilité globaux à un minimum de 10 %, et le renforcement des fonds propres pour que le ratio d’indépendance financière couvre systématiquement au moins 50 % des ressources stables.
Malgré les exigences strictes, la BEAC a jugé le projet éligible au refinancement, citant la capacité de service de la dette projetée de Camtel, l’amélioration de ses ratios financiers, le solide historique de remboursement de la CBC – dont les avances à la banque centrale ont dépassé 100 milliards de FCFA – et les garanties fournies.
Introduite dans les années 1990 pour soutenir l’investissement productif, la fenêtre B reste peu utilisée dans la région CEMAC. Le gouverneur de la BEAC a reconnu cette méconnaissance limitée lors d’une conférence de presse suivant la réunion du CPM du 29 septembre 2025. Il a noté qu’à la mi-2025, la plupart des banques ne connaissaient pas le mécanisme et que seules deux banques camerounaises avaient financé seulement deux projets via la fenêtre B au cours des trois dernières années. Pour promouvoir une adoption plus large par les banques et les gouvernements, que la BEAC considère comme cruciale pour renforcer la base productive de la région, le gouverneur a déclaré que la banque centrale revoit le cadre réglementaire régissant la fenêtre B pour mieux l’aligner sur les réalités économiques actuelles.